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江湖黑马基金陈出云挑黑马基金"靠感觉"中华...
作者： 铁 名 日期：2008-02-11 05:14:08 来源： 未知来源
江湖黑马基金陈出云挑黑马基金“靠感觉”
2007年8月15日，一家由基民自发组建的“风云部落基金公司”成立，当日即获批一只股票型基金“风云蓝筹精选基金”，陈出云自封为第一任基金经理。
陈出云今年1月才入市，目前为止收益率与名牌基金 华夏大盘(行情 股吧)相距甚远，而且也没有金融类学术背景。身为北京某出版社编辑的他，从事的工作与资本市场基本无关，何以能胜任这个民间的基金经理呢？靠的就是他挑选黑马的绝活儿，别人只是选股票黑马，他还会选基金黑马。
自创“出云式”选基法淘出 光大红利(行情 股吧)等黑马
“风云部落基金公司”不过是陈出云和几个基民好友凑出来的玩笑，但陈出云挑基金的本事可不是笑话。
陈出云的博客叫做“悠哉游斋”，今年2月开博至今几乎每天一文，累计共200多篇，点击量超过36万。刚刚开博，出云的一篇《关注小基金公司的黑马》就引起了广泛关注。
“选基金，还是可以来个核心—卫星策略，在几只绩优基金组成的核心组合外，搭配少量的黑马，不但好玩，而且说不定可以带来惊喜。”当时的陈出云认为，小公司的好基金，可以作为卫星组合的一部分。
陈出云选基从不看基金评级，有他自己的一套办法。据说，这是一种有中国特色的基金投资策略，涵盖“核心—卫星”、“白马—黑马”、“英雄—奸雄”等几套组合方式。“我会把基金排名、重仓股和投资行业、基金经理、基金公司、近期走势、投资报告、换手率和持股集中度、投资风格以及个人感觉结合起来。”就用他自己的这些标准，陈出云挑到当时市场上还少有人注意的光大红利、 东方精选(行情 股吧)、 华宝收益(行情 股吧)、 国富弹性(行情 股吧)等黑马基金。
他的基金分析文章，尤其《小基金公司黑马分析》系列受到了基民们的肯定。长城久泰、中信红利、富兰克林国海弹性、中邮核心等几十只基金都被出云研究过。同时，在今年初，指数基金还受人冷落的时候，陈出云便写了一篇《关注指数基金》。后来，市场证明他的眼光是对的。
“把基金轮动节拍踏得这么准，功力啊。”这是天涯基金名人ao4对陈出云的肯定。这种功力来自陈出云入市即被套的教训。1月17日，陈出云建仓南方高增长，1月31日被套，2月反弹了不少，2月27日又全部吐出去。3、4月波澜不兴。“5月，我终于忍不住将其清仓，结果在5·30以后的蓝筹行情中南方高增长大放异彩。”陈出云把南方高增长卖在了它爆发的前夜。“基金是有轮动的，基民如果不能准确把握这种轮动，就不要盲目做波段，长期持有的收益会好过你折腾。”
一观大势 二靠感觉 三要分批建仓
陈出云非金融专业出身，进入投资领域却是被专业人士所影响。今年1月，陈出云和几个在咨询公司和投资银行工作的朋友一起喝咖啡，突然觉得年轻人还是应该接触、学习点财经知识。“毕竟我也是出身在金融家庭。”陈出云自我解嘲道。
陈出云的父亲是银行的管理人员，一直在投资基金和股票。不过父亲的投资并没有影响过陈出云，“我开始投资完全是机缘巧合加心血来潮，本意不是要让资产升值，只是想学习财经知识。”一边学习，陈出云一边跟着某位号称基神的好友买基金。吃了一些亏，同时也学会了自己分析基金。
没有金融学术背景支持，陈出云却从学术研究领域借来一个“感觉主义”。“我们没有条件像某些价值投资者如巴菲特、像某些基金经理如彼得林奇一样去实地考察一个企业、一个基金公司，所以有时候不得不靠感觉。”
陈出云认为，投资本来就是一件很需要悟性的事情，“但感觉主义不是让你去瞎蒙。”陈出云的策略是先分析大势，然后用他寻找黑马的那些指标加个人感觉分析。“不过，感觉主义也容易形成刻板印象和偏见。”陈出云告诉记者。
陈出云主张分批建仓。“所谓分批建仓，就是不能一次满仓，这样风险很大。但是分批也不能太分散，否则容易踏空很多行情。”陈出云说。
广泛投资各类基金，主张分散持基
陈出云的投资组合属于稳健保守型。目前，他的基金池里共有25只基金，其中包括2只增强型指数基金、3只ETF、1只LOF、1只封闭式基金和18只主动型股票基金。陈出云对股基、债基、货基、封基、ETF、LOF都颇有研究，“回家闲着没事，就多学习学习。”
之所以持有这么多基金，为的是分散风险。“我追求的不是暴利，而是操作的灵活、收益的稳健。”长期看，分散投资的收益并不低，却可以保证操作的灵活：“谁出问题，就立即清出组合。”
此外，陈出云对操作的灵活需求来自他年轻人的性格和压力。陈出云今年26岁，“我的资产很少有闲钱，我还得成家、买房、买车。”陈出云不喜欢动不动就长期持有几十年，在他看来，准确把握牛熊界线，牛市持基、熊市空仓才是理想中的投资境界。
当被记者问到现在最喜欢什么基金时，陈出云不假思索地答道：“ETF，只可惜暂时难有建仓的机会。”
不迷信任何基金评级 不碰垃圾题材股
目前，陈出云几乎满仓，场内资金占45％，主要投资于股票，同时也有封基、ETF和LOF；另外55％的资金在场外，全部投资开放式基金。
既投资基金，也投资股票的出云对于两者的投资方法，也悟出了一些道道。“基金是懒人理财，股票需要你花费更多的时间去关心。”基本面，技术，主力和庄家，题材，行业信息，小道消息等等。
陈出云认为，基金相对稳健，股票更容易大起大落。优质基金的收益长期看肯定是不如优质股票的，因为基金的投资会有种种限制，而且还要扣除管理费。
虽然基金是懒人理财，但陈出云认为随便抓一个就买，疯狂追捧新基金，不是好的投资方式。另外，不要迷信明星基金，不要迷信任何基金评级，不要光听银行和券商的经理推荐，不要偏信亲朋好友的介绍，一定要有自己的思维，有自己的分析。“某些高手提倡的买基金一定要大公司、一定要四星以上之类的标准，我并不赞同。”陈出云颇有感触地说。
对于股票投资，陈出云认为应该把长期持有和波段操作结合起来，“不要企图获取暴利，新股民最好不要集中持股，还是先分散持股，锻炼分析和判断能力。不要碰任何垃圾股以及垃圾题材股，表面看起来最好赚的钱其实最难赚。”
基金 挑挑拣拣四部曲
面对越来越多的基金产品，投资者往往觉得不知道该如何选择。有专家说选基金产品的原则是：选公司-选产品-看业绩。除了这些原则，我认为挑选基金还得选时机。
选公司
买基金同买股票，选择好的基金管理公司非常重要。
在选择值得投资的基金
时，应该选择一家诚信、优秀的基金管理公司。对基金管理公司的信誉、以往业绩、管理机制、背景、财力人力资源、规模等方面有所了解。从长远来说，好的基金公司是产生优秀基金的最重要的平台。有了好公司好机制，才能吸引和留住优秀的投资人才，才有稳定的投研团队。这是稳健提升基金业绩的最基本因素。一个稳定的优秀团队对保证基金业绩的持续性非常重要。
判断一家基金管理公司的管理运作是否规范，可以参考以下几方面的因素：一是基金管理公司的治理结构是否规范合理。比如说股权结构。如果股权结构稳定性差，就不可避免地影响基金运作和投资人的收益。二是基金管理公司的管理、运作和相关信息的披露是否全面、准确、及时。三是基金管理公司有无明显的违规违法的现象。
选产品
选择基金产品，第一个参考指标是投资人的风险承受能力，比如投资人的年龄和家庭结构处于什么阶段。风险承受能力强的人可以选择股票型基金，风险承受中等的人可以选择平衡型基金或指数型基金，风险承受能力差的人应该选择债券型基金和货币基金。
第二个参考指标是费用。一只基金的销售费用包括认(申)购费、赎回费、管理费和托管费。很明显，高费用会对基金收益产生重大影响。费用不是别的，正是你减少的收益。对于股票型基金来说，找不到可靠的依据可以证明高费用能获得高收益。
第三个参考指标是基金规模。一般而言，对股票型基金，我认为15亿-30亿人民币左右的规模较为适宜。比如说，某基金获取1亿利润，那么15亿规模的基金获取利润为6%，30亿规模的基金获取利润为3%，100亿规模的基金获取利润为1%。
看业绩
基金管理公司的内部管理、治理结构、激励机制及基金经理的从业经历和投资经验等等因素，都会影响基金的业绩表现。评价基金的业绩表现，不是看一周一个月的基金排名，而是要放在一个较长的时段内考察。只有经得起时间考验的基金，才是真正值得投资的基金。
需要注意的是不但要看绝对收益的高低，更应关注业绩的持续性。最简单的方法是查看由《中国证券报》主办的中国银河证券开放式基金星级评价，晨星开放式基金星级评价及风险评价。
理财不是追求名次的运动，买基金就是追求稳定、安全的长期回报，而不是一夜暴富。
选时机
华尔街流传着这样一句话：“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把正在落下的飞刀更难。”我认为，投资基金，恰当的时机选择是不能忽视的。
我说的选时机，并不是要求投资人将基金像炒股票一样波段操作，而是应合理地将投资资金分为长期闲置资金和短期闲置资金(一般为3-6个月闲置资金)。长期闲置资金，从购买时机来说，当股市在震荡时是购买的良机。就目前股市在高位震荡时，应选择新发行的基金或轻仓位的老基金更为有利。
短期闲置资金，应随时随机购买货币基金。如果遇到证券市场上升的节奏确立，就应即时踏准市场上升的时机，转换成股票基金，并恰当地选择赎回时机，以求资本最大化。(
2007年8月15日，一家由基民自发组建的“风云部落基金公司”成立，当日即获批一只股票型基金“风云蓝筹精选基金”，陈出云自封为第一任基金经理。
陈出云今年1月才入市，目前为止收益率与名牌基金 华夏大盘(行情 股吧)相距甚远，而且也没有金融类学术背景。身为北京某出版社编辑的他，从事的工作与资本市场基本无关，何以能胜任这个民间的基金经理呢？靠的就是他挑选黑马的绝活儿，别人只是选股票黑马，他还会选基金黑马。
自创“出云式”选基法淘出 光大红利(行情 股吧)等黑马
“风云部落基金公司”不过是陈出云和几个基民好友凑出来的玩笑，但陈出云挑基金的本事可不是笑话。
陈出云的博客叫做“悠哉游斋”，今年2月开博至今几乎每天一文，累计共200多篇，点击量超过36万。刚刚开博，出云的一篇《关注小基金公司的黑马》就引起了广泛关注。
“选基金，还是可以来个核心—卫星策略，在几只绩优基金组成的核心组合外，搭配少量的黑马，不但好玩，而且说不定可以带来惊喜。”当时的陈出云认为，小公司的好基金，可以作为卫星组合的一部分。
陈出云选基从不看基金评级，有他自己的一套办法。据说，这是一种有中国特色的基金投资策略，涵盖“核心—卫星”、“白马—黑马”、“英雄—奸雄”等几套组合方式。“我会把基金排名、重仓股和投资行业、基金经理、基金公司、近期走势、投资报告、换手率和持股集中度、投资风格以及个人感觉结合起来。”就用他自己的这些标准，陈出云挑到当时市场上还少有人注意的光大红利、 东方精选(行情 股吧)、 华宝收益(行情 股吧)、 国富弹性(行情 股吧)等黑马基金。
他的基金分析文章，尤其《小基金公司黑马分析》系列受到了基民们的肯定。长城久泰、中信红利、富兰克林国海弹性、中邮核心等几十只基金都被出云研究过。同时，在今年初，指数基金还受人冷落的时候，陈出云便写了一篇《关注指数基金》。后来，市场证明他的眼光是对的。
“把基金轮动节拍踏得这么准，功力啊。”这是天涯基金名人ao4对陈出云的肯定。这种功力来自陈出云入市即被套的教训。1月17日，陈出云建仓南方高增长，1月31日被套，2月反弹了不少，2月27日又全部吐出去。3、4月波澜不兴。“5月，我终于忍不住将其清仓，结果在5·30以后的蓝筹行情中南方高增长大放异彩。”陈出云把南方高增长卖在了它爆发的前夜。“基金是有轮动的，基民如果不能准确把握这种轮动，就不要盲目做波段，长期持有的收益会好过你折腾。”
一观大势 二靠感觉 三要分批建仓
陈出云非金融专业出身，进入投资领域却是被专业人士所影响。今年1月，陈出云和几个在咨询公司和投资银行工作的朋友一起喝咖啡，突然觉得年轻人还是应该接触、学习点财经知识。“毕竟我也是出身在金融家庭。”陈出云自我解嘲道。
陈出云的父亲是银行的管理人员，一直在投资基金和股票。不过父亲的投资并没有影响过陈出云，“我开始投资完全是机缘巧合加心血来潮，本意不是要让资产升值，只是想学习财经知识。”一边学习，陈出云一边跟着某位号称基神的好友买基金。吃了一些亏，同时也学会了自己分析基金。
没有金融学术背景支持，陈出云却从学术研究领域借来一个“感觉主义”。“我们没有条件像某些价值投资者如巴菲特、像某些基金经理如彼得林奇一样去实地考察一个企业、一个基金公司，所以有时候不得不靠感觉。”
陈出云认为，投资本来就是一件很需要悟性的事情，“但感觉主义不是让你去瞎蒙。”陈出云的策略是先分析大势，然后用他寻找黑马的那些指标加个人感觉分析。“不过，感觉主义也容易形成刻板印象和偏见。”陈出云告诉记者。
陈出云主张分批建仓。“所谓分批建仓，就是不能一次满仓，这样风险很大。但是分批也不能太分散，否则容易踏空很多行情。”陈出云说。
广泛投资各类基金，主张分散持基
陈出云的投资组合属于稳健保守型。目前，他的基金池里共有25只基金，其中包括2只增强型指数基金、3只ETF、1只LOF、1只封闭式基金和18只主动型股票基金。陈出云对股基、债基、货基、封基、ETF、LOF都颇有研究，“回家闲着没事，就多学习学习。”
之所以持有这么多基金，为的是分散风险。“我追求的不是暴利，而是操作的灵活、收益的稳健。”长期看，分散投资的收益并不低，却可以保证操作的灵活：“谁出问题，就立即清出组合。”
此外，陈出云对操作的灵活需求来自他年轻人的性格和压力。陈出云今年26岁，“我的资产很少有闲钱，我还得成家、买房、买车。”陈出云不喜欢动不动就长期持有几十年，在他看来，准确把握牛熊界线，牛市持基、熊市空仓才是理想中的投资境界。
当被记者问到现在最喜欢什么基金时，陈出云不假思索地答道：“ETF，只可惜暂时难有建仓的机会。”
不迷信任何基金评级 不碰垃圾题材股
目前，陈出云几乎满仓，场内资金占45％，主要投资于股票，同时也有封基、ETF和LOF；另外55％的资金在场外，全部投资开放式基金。
既投资基金，也投资股票的出云对于两者的投资方法，也悟出了一些道道。“基金是懒人理财，股票需要你花费更多的时间去关心。”基本面，技术，主力和庄家，题材，行业信息，小道消息等等。
陈出云认为，基金相对稳健，股票更容易大起大落。优质基金的收益长期看肯定是不如优质股票的，因为基金的投资会有种种限制，而且还要扣除管理费。
虽然基金是懒人理财，但陈出云认为随便抓一个就买，疯狂追捧新基金，不是好的投资方式。另外，不要迷信明星基金，不要迷信任何基金评级，不要光听银行和券商的经理推荐，不要偏信亲朋好友的介绍，一定要有自己的思维，有自己的分析。“某些高手提倡的买基金一定要大公司、一定要四星以上之类的标准，我并不赞同。”陈出云颇有感触地说。
对于股票投资，陈出云认为应该把长期持有和波段操作结合起来，“不要企图获取暴利，新股民最好不要集中持股，还是先分散持股，锻炼分析和判断能力。不要碰任何垃圾股以及垃圾题材股，表面看起来最好赚的钱其实最难赚。”
基金 挑挑拣拣四部曲
面对越来越多的基金产品，投资者往往觉得不知道该如何选择。有专家说选基金产品的原则是：选公司-选产品-看业绩。除了这些原则，我认为挑选基金还得选时机。
选公司
买基金同买股票，选择好的基金管理公司非常重要。
在选择值得投资的基金
时，应该选择一家诚信、优秀的基金管理公司。对基金管理公司的信誉、以往业绩、管理机制、背景、财力人力资源、规模等方面有所了解。从长远来说，好的基金公司是产生优秀基金的最重要的平台。有了好公司好机制，才能吸引和留住优秀的投资人才，才有稳定的投研团队。这是稳健提升基金业绩的最基本因素。一个稳定的优秀团队对保证基金业绩的持续性非常重要。
判断一家基金管理公司的管理运作是否规范，可以参考以下几方面的因素：一是基金管理公司的治理结构是否规范合理。比如说股权结构。如果股权结构稳定性差，就不可避免地影响基金运作和投资人的收益。二是基金管理公司的管理、运作和相关信息的披露是否全面、准确、及时。三是基金管理公司有无明显的违规违法的现象。
选产品
选择基金产品，第一个参考指标是投资人的风险承受能力，比如投资人的年龄和家庭结构处于什么阶段。风险承受能力强的人可以选择股票型基金，风险承受中等的人可以选择平衡型基金或指数型基金，风险承受能力差的人应该选择债券型基金和货币基金。
第二个参考指标是费用。一只基金的销售费用包括认(申)购费、赎回费、管理费和托管费。很明显，高费用会对基金收益产生重大影响。费用不是别的，正是你减少的收益。对于股票型基金来说，找不到可靠的依据可以证明高费用能获得高收益。
第三个参考指标是基金规模。一般而言，对股票型基金，我认为15亿-30亿人民币左右的规模较为适宜。比如说，某基金获取1亿利润，那么15亿规模的基金获取利润为6%，30亿规模的基金获取利润为3%，100亿规模的基金获取利润为1%。
看业绩
基金管理公司的内部管理、治理结构、激励机制及基金经理的从业经历和投资经验等等因素，都会影响基金的业绩表现。评价基金的业绩表现，不是看一周一个月的基金排名，而是要放在一个较长的时段内考察。只有经得起时间考验的基金，才是真正值得投资的基金。
需要注意的是不但要看绝对收益的高低，更应关注业绩的持续性。最简单的方法是查看由《中国证券报》主办的中国银河证券开放式基金星级评价，晨星开放式基金星级评价及风险评价。
理财不是追求名次的运动，买基金就是追求稳定、安全的长期回报，而不是一夜暴富。
选时机
华尔街流传着这样一句话：“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把正在落下的飞刀更难。”我认为，投资基金，恰当的时机选择是不能忽视的。
我说的选时机，并不是要求投资人将基金像炒股票一样波段操作，而是应合理地将投资资金分为长期闲置资金和短期闲置资金(一般为3-6个月闲置资金)。长期闲置资金，从购买时机来说，当股市在震荡时是购买的良机。就目前股市在高位震荡时，应选择新发行的基金或轻仓位的老基金更为有利。
短期闲置资金，应随时随机购买货币基金。如果遇到证券市场上升的节奏确立，就应即时踏准市场上升的时机，转换成股票基金，并恰当地选择赎回时机，以求资本最大化。(
